1. Pętla
Okres bożonarodzeniowy, rok 1925. Podzielona rodzina Shelbych dostaje cynk, że nowojorska mafia szuka zemsty za morderstwa sprzed roku.
Birmingham, 1919 rok. "Tommy" Shelby jest weteranem wojennym i przywódcą niesławnego gangu "Peaky Blinders", zwanego tak z powodu żyletek wszytych do czapek noszonych przez jego członków. Gdy Tommy wchodzi w posiadanie transportu broni skradzionej z lokalnej fabryki, zaczyna snuć plany wzmocnienia swojej pozycji. Tymczasem do miasta przybywa bezkompromisowy inspektor policji Chester Campbell (Sam Neill) z misją odzyskania zaginionego ładunku.
Okres bożonarodzeniowy, rok 1925. Podzielona rodzina Shelbych dostaje cynk, że nowojorska mafia szuka zemsty za morderstwa sprzed roku.
Pogrążona w żałobie rodzina Shelbych spotyka się w Small Heath, gdzie Tommy prosi o rozejm, aby wspólnie zaatakować mafię.
Linda usiłuje odwrócić uwagę Arthura, który później wpada w zasadzkę. Ktoś wie, kim Tommy był przed wojną. Polly spotyka mężczyznę ze swojej przeszłości.
Mafia próbuje zwabić jednego z Shelbych w pułapkę. Tommy’ego odwiedza stara miłość. Lizzie otrzymuje nieoczekiwane wieści.
Mimo przewagi liczebnej mafii Tommy wszczyna strzelaninę. Luca Changretta spotyka się z Alfiem Solomonsem. Brytyjskie wojsko poszukuje Ady.
Zamiast oglądać walkę bokserską, Arthur podąża za przeczuciem. Zainspirowany mądrymi słowami Alfiego Solomonsa Tommy zdobywa cenne informacje od Jessie.